随着公募行业马太效应的强化以及近三年基金行业从躺赚到内卷的急速变化，中小公募在行业内卷变化中已率先感受到公募股权价值变化的信号，这使得不少中小公募的股权投资者急于清仓所持股权，部分基金公司股权甚至在挂牌转让未果后大幅下调估值。业内人士也强调，头部基金公司的人力资本更具优势，基金管理行业是人才密集型行业，头部公司相对具有更广的平台、更有吸引力的薪酬待遇，能够吸引更多更优质的人才，从而推动产品业绩及产品销售提升。出于头部公司的种种差异化竞争优势，其能具有较好的品牌形象，在当前不确定性加剧的情况下，投资者的风险偏好将会降低，会更谨慎地选择管理人及产品，头部机构率先积累起来的品牌效应，更易赢得投资者的信任，形成“赢者通吃”的局面。（券商中国）

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