中金公司:低基数下7月社融增速小幅回升,融资数据整体偏弱

导读 中金公司研报认为,低基数下7月社融增速小幅回升,融资数据整体偏弱。社融存量增速从6月的1%小幅回升至7月的2%,主要受低基数的影响。...

中金公司研报认为,低基数下7月社融增速小幅回升,融资数据整体偏弱。社融存量增速从6月的1%小幅回升至7月的2%,主要受低基数的影响。从新增数据来看,融资数据跟历史上相比并不算高。根据计算,打击资金空转对融资数据有一定的影响,但融资需求不足的影响也不容忽视。M2增速的回升可能有金融产品回表的因素,该机构计算的类M2增速放缓。正规渠道的融资利率继续下行,但是民间借贷的利率可能没有明显变化,风险溢价仍然偏高。票据冲量的行为可能再现,但持续性待观察。财政在短期内保持社融平稳增长、拉动总需求方面效果更为显著,近期已有积极变化,但力度还待加大。

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