10月29日，中信证券研报指出，2023年1-9月，规上工企利润同比下降0%，降幅较前值收窄7个百分点。单月来看，9月份规上工企利润同比增长19%，连续两个月实现双位数增长，主要原因包括9月份工业品价格同比降幅收窄、工业经济基本面改善等。2023年9月末规模以上工业企业产成品存货同比增长1%，较前值增加0.7个百分点，名义库存增速连续两个月改善。我们测算，2023年1-9月，上中下游行业间利润格局保持稳定，上游利润占比下降，中下游利润占比上升。结构上，2023年1-9月，原材料行业利润降幅明显收窄，消费品制造业盈利保持改善。我们预计未来几个月PPI同比读数可能保持缓步上行，此外10月份外贸出口有望延续回暖，高频数据也显示10月以来工业企业开工率多数保持同比改善。综上所述预计短期内工业企业利润累计降幅将继续收窄。

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