凯恩斯的货币需求理论即流动性偏好理论。

1936年，凯恩斯在其《就业、利息和货币通论》中提出该理论。

所谓流动性偏好是指人们宁愿持有流动性高但不能生利的货币，而不愿持有其它能生利但不易变现的资产这样一种心理倾向。

这种流动性偏好实质上就是人们对货币的需求。

凯恩斯分析了人们货币需求的动机。

即①交易动机(Transaction Motives)。

是指个人或企业为了应付日常交易需要而产生的持有货币的需要。

交易动机的货币需求是收入的增函数；②预防动机(Precautionary Motives)。

又称谨慎动机。

是指为应付可能遇到的意外支出等而持有货币的动机。

它的产生主要是因为未来收入和支出的不确定性。

这部分货币需求也受收入水平的影响，故也是收入的增函数；③投机动机(Speculative Motives)。

是指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以便从中获利的动机。

这实际上是人们对闲置货币余额的需求，而不是对交易媒介的需求。

投机动机是现实利率的减函数，是预期利率的增函数。

于是，可将货币需求函数M分成两部分，满足交易动机和预防动机的货币需求M1和满足投机动机的货币需求M2。

若以Y表示收入，以i表示利率，则凯恩斯的货币需求函数为，M = M1 + M2 = L1(Y) + L2 (i ) = L(Y , i )。

凯恩斯货币需求理论的新颖之处在于，①强调了货币作为资产或价值贮藏的重要性，即货币并非仅是一种交易手段，它本身也有值得保有的价值；②当利率降低到某一低点后，货币需求就会变得无限大。

即著名的“流动性陷阱”。

流动性陷阱是指当利率降到某一低点后，货币需求对利率的敏感性变得无穷大，货币供给的增加已不可能使利率进一步下降。

这时，没有人会愿意持有债券或其它资产，每个人只愿意持有货币。

故按传统凯恩斯的观点，经济处于“流动性陷阱”时，货币政策失效，只有靠财政政策启动。

但是传统凯恩斯理论也有缺陷，即，①忽视利率对交易动机和预防动机货币需求的影响；②将人们的资产选择范围假定在货币与债券之间。

还可以介绍一下鲍莫尔模型和托宾的资产选择理论。